发布日期：2026-10-25 14:52:26
来源
： 投资家说
作者
：为你赋能的
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在创投圈，英诺天使基金创始合伙人李竹以“识人断事”的犀利判断著称。从2013年创办英诺至今，他带领团队投出了美团、天兵科技、镁伽科技等一批明星项目，也踩过不少坑。多年实战沉淀下来，李竹形成了一套极其具体的“负面清单”——哪些创始人不能投、哪些团队要避开、哪些公司碰不得，他都有明确的红线。
用他自己的话说：“我们用这些‘军规’去排除掉一些项目，剩下的再认真看。”
李竹看人，首先看品行。在他看来，以下8类创始人，无论项目多好，坚决不投。
缺乏诚信或虚假包装。 李竹在尽调时发现，有些创始人说得比做得多，明明只做到两三分，却包装成八九分。“早期公司根本没有那么多数据，没有必要去撒谎，但有的创始人性格就是这样。”碰到这种，直接放弃。
没有契约精神。 这是李竹反复强调的红线。“即使这个公司赚钱了，他也有1000种方法让你赚不到钱。”他认为，没有契约精神的人一定不能投，投了就是浪费社会资源。
不能带头苦干。 李竹有个习惯：不打招呼，下班时间去被投公司看看。“如果加班的人都是员工，创始人早就走了，这样肯定不行。”
缺少分享精神，不知感恩。 从股权结构就能看出端倪。如果创始人把95%的股权攥在自己手里，只拿5%分给团队，李竹认为这人的格局不够。他还特别提到，投资人跟创始人之间是“互相成就”的关系，如果创始人高高在上看着投资人，“这种项目最好不要投”。
经验不足或跨行业创业。 学的是一回事，做的是另一回事，难度会大很多。“他比原来对这个行业有认知、有了解的人差很多。”
一个人创业或找人能力不强。 李竹坦言，一个人创业也有成功的，但英诺“宁愿错过也不要去做太多这种冒险的尝试”。如果创始人找不到人跟着他，要么是不愿分享，要么是号召力不够。
盲目乐观，总是达不到目标。 李竹举了马云的例子：马云总是给一个比预计业绩更低的预期，所以总能超额完成任务，从而获得一轮轮融资。“创业者一定要管理好投资人的预期。”
固执己见或不善交流。 李竹认为，真正优秀的创业者，沟通是有效的。“他听完你的意见之后会去思考，觉得对的话，可能过了两个星期就已经开始做了。”
此外，李竹还提到过一些具体的“避雷”特征，比如有家室却喜欢泡妞、沉迷德扑高尔夫等，在他看来，这些细节往往预示着创始人无法全身心投入事业。
创业决心不够，缺乏激情。 要投一个团队时，如果只有一个人出来，甚至一个都没出来，“这就是创业决心不够，没有‘断舍离’精神。”
核心能力不匹配。 这件事核心能力是技术，但技术团队不够强；或者核心能力是运营，却缺运营的人，不能投。
团队综合素质不强。 李竹的观点很有意思：都是清华的，未必是最好的。“因为这些人的圈子都一样，碰到一件事情时，大家都解决不了。”如果团队有清华的、有北大的，彼此互补，反而更好。
创始人相识少于1年。 这是英诺的硬性门槛。两个人认识只有七八个月就合伙创业，“最后往往会因为对公司的发展前途不一致而分开，分开以后就会出现很多问题。”李竹要求创始人要么是同学，要么是同事，相识时间超过一年，有的甚至要求两年以上。
速度慢，缺乏学习能力或执行力。 李竹以疫情期间直播火为例，很多公司抓住机会顺势崛起。“学习能力和执行力特别重要，当不同的机会冒出来的时候，能否抓住它，就决定了公司的成败。”
只有想法和MBA，缺动手能力和工程师。 一帮MBA同学准备做项目，但只有策划能力，没有动手实施能力和好的工程师，“你就没有办法做好。”
股权结构不合理。 李竹有两个极端判断：几个人股权非常平均的，容易出问题，“任何一个企业都要有一个主要的创始人，他的股权一定是超过一半的”；创始人把股权都分给自己的，说明没有分享精神，也不能投。英诺在谈判时会要求给团队留15%~20%的期权，如果CEO特别反对，“基本上格局不够”。
财务不规范，难以改变。 英诺投一家企业，是希望它持续融资、持续发展甚至IPO，“但所有这些东西的基础就是财务必须规范，必须是一本账。”
公司历史过长，企业文化沉闷。 如果公司历史特别长，做得又不太好，新的风口出现时想转型，“多半都是失败的”。李竹做尽调时非常愿意在下班时间去公司看看，不事先打招呼，感受公司的文化和凝聚力。
缺乏创新性和门槛。 英诺投的是科技公司，“如果公司没有创新性或者门槛，是不能投的。”
简单拷贝老东家。 从一个公司出来，做的还是原来公司的事情，“这种多半也不成，因为他没有什么创新。”
此外，李竹还特别看重关键IP的归属。“狼人杀”这个项目英诺1600万投的，后来4个亿卖掉，核心原因就在于它拥有“狼人杀”的商标，苹果和安卓把所有其他同类产品全部下架了。“谁有这个IP，谁就能占领市场。”
他常说，早期投资的项目判断就看九个字：先进性、成长性、持续性。用这九个字去筛，90%的项目直接出局，剩下的10%才值得认真看。
而在这九个字之前，还有更前置的判断——人。“当你要投资一个创业者的时候，你还是要投那些比你强的人，如果没有这个感觉就不要投了。”李竹还有一个感性的标准：“还要投一个你喜欢的人。巴菲特说，当他投资一个企业家的时候，他一定是愿意带着他的家人跟这个企业家共进晚餐的。”
在“投早投小投科技”成为行业共识的当下，李竹的判断标准也在进化。英诺近年来完成了从“撒网式天使”到“重投重管”的转型，投资标的的要求提高到“未来能到100亿甚至300亿以上的公司”，聚焦大天使、小A轮，单笔投资可达3000万以上。但无论策略如何调整，那些关于“人”的底线，从未改变。创业邦：用VC打法做天使，李竹的早期投资密码2025年11月28日
人民网：英诺基金创始合伙人李竹:“重投重管” 捕捉智能时代的千亿级机会2026年7月3日
清科沙丘投研院：英诺天使李竹：早期投资的项目判断，就看九个字！2020年10月15日
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